¿Inflación o contracción de la demanda interna? El costo de oportunidad de la política monetaria

El 19 de mayo de 2011, el Banco de la República comunicó su decisión de incrementar la tasa de interés de intervención por tercera vez consecutiva en el año. Luego de mantenerla en su menor nivel histórico durante el 2010, justificó el cambio basándose en condiciones monetarias y reales que serían consecuencia, tanto del crecimiento económico nacional, como del comportamiento de los mercados internacionales. Frente a esta situación, el Banco considera pertinente responder de manera temprana y prudencial a las presiones inflacionarias y a las expectativas de largo plazo. El presente documento pretende explorar el fenómeno descrito.